La compagnie d’assurance de Othman Benjelloun va acquérir près de 20% du capital de Ténor Finances, entité appartenant à l’homme d’affaires Farid Bensaïd, et qui détient le courtier coté en bourse AFMA.

L’opération a été soumise le 8 novembre 2022 à l’avis du Conseil de la concurrence. Ce dernier vient de rendre sa décision, qui consiste à dire que ce deal n’entre pas dans le cadre de ses prérogatives de contrôle, parce qu’il ne s’agit pas d’une opération de concentration. Et ne changera pas la situation de contrôle de la société. Pour le Conseil, cette opération n’entre tout simplement pas dans le cadre de l’article 11 de la loi 104-12 relative à la liberté des prix et de la concurrence.

Le capital post-opération sera détenu à hauteur de 59,98 % par Ténor Group, holding de tête de Farid Bensaïd. Le groupe fondateur gardera donc le contrôle sur Ténor Finances, et de manière indirecte sur la société cotée AFMA. Le Conseil de la concurrence explique également que, dans le pacte d’actionnaires signé entre les deux parties, il est stipulé que la Royale marocaine d’assurance (RMA) aura un droit de véto limité au sein du conseil d’administration, ce droit ne pouvant s’exercer sur les décisions stratégiques de Ténor Finances et sa politique commerciale.

Cet avis indique ainsi, selon une source proche du dossier, que le deal aurait pu être réalisé sans passer par la case du Conseil de la concurrence. Le closing se fera, nous dit la même source, dans les prochains jours.

Ténor Finances, actionnaire majoritaire de la compagnie de courtage AFMA, réalise ainsi sa deuxième opération d’ouverture du capital en moins de six mois. En juillet dernier, Farid Bensaïd avait ouvert le capital de sa holding au sud-africain Sanlam en lui cédant une part de 20%. La même part qu’aura désormais RMA de Othman Benjelloun.